财富累积的利器---复利

斯强投资

首次发布于2019年10月


一谈到年金保险，很多人就会谈到"复利"，那到底"复利"是如何发挥作用的，如何才能更有利于我们的资产累积，今天，我就根据自己的工作经验和思考，和大家探讨一下"复利"这个话题。



关于"复利"，传说伟大的爱因斯坦有过这样一句话："世界上最强大的力量不是原子弹，而是复利+时间"。


我问了度娘，她说爱因斯坦的原话是这样的："The most powerful force in the universe is compound interest"---Albert Einstein.（在这个宇宙中最强大的力量是复利。）


我们来仔细看一下复利的公式：



终值、现值、增长比例、次数，对数字反感的人，马上就没有继续看下去的心情了，我把它修改成这样，也许能激发你的兴趣：

年收益率越高，本金越大，持有年数越多，资产就越大。

和财富有关的内容，大家也许会兴趣盎然。

先做一道小学生的题目吧：   

有一个面积128平方米的小荷塘，如果荷叶每天增长的速度都一样，每天增长一倍，第一天有荷叶0.5平方米，第二天1平方米，......，在第九天时，观察到整个荷塘的荷叶都长满了，请问第几天的时候，荷叶只有荷塘面积的一半？   


有的孩子在埋头计算，有的孩子直接就回答：第八天   

因为第九天长满荷塘，一天增长一倍，第八天就是一半的面积。   


不管起步的面积大小，不管荷塘的面积多大，如果荷叶每天翻倍成长，长满荷塘一半面积的时间，一定是长满全部荷塘的前一天，然后最后只用一天，就长出了之前全部的面积。   


所以，请不要低估复利的为例，但也请看清楚复利的要素：

本金、收益率、年数，缺一不可。

按复利的公式：

现值（即本金）越大，

增长比例（即收益率）越高，

次数（即年数）越多，

最后获得的终值（即资产）就越多。

这是每个普通人都希望的结果，

于是怀着美好的愿望开始了一次次的创富经历。

当人们把全部家当，投入他认为最有前途的"事业"中的时候，也许最后的结果是：只有少数人实现了梦想。

更多的人，血本无归，因为当收益率为负值的时候，就是本金在不断地被侵蚀的时候，缩小到最后就为零，此时再高的收益率，也救不了他了。如有高额的负债，那就更无药可救了。

所以任何时候，请不要倾囊而出。

因为有可能，这次是血本无归。

年收益率，决定了复利增长的方向，

如果年收益率为负值，复利反而成了资产最大的敌人。

在复利增长的过程中，必须防止年收益率负值的出现。

只有在年收益率为正值时，复利才是资产的朋友。

这是至关重要的第一点。

所以要实现复利增长，本质上是一个严格风险管控的结果。

无视风险的存在，盲目追求收益，

是很难实现长期的复利增长。

第二，在复利公式中，还有一个重要因素：次数（即年数），年数与年收益率是一对好朋友，一荣更荣，一损更损。

如果年收益率是正值，持有年数会加大收益；

如果年收益率为负值，持有年数会加大亏损。

于是就有了这样一个励志的数学表现方式：

每天进步一点点，365天后表现卓越；

每天原地踏步走，365天后依然故我；

每天退步一点点，365天后面目全非。

第三个是本金，如果本金由于各种原因在不断地缩小中，资产也是很难获得有效增长的。

特别是当本金减少的金额，大于当年度收益金额的时候，资产也会处于下降的状态。

在本金、年收益率、持有年数中三者互为作用，缺一不可：

年收益率必须为正值，可以小，但绝不可以为负值；

持有年数必须足够多，再小的增长，未来一定巨大；

本金要尽可能大，并且不断增加，绝不可肆意减少。

这是一个非常艰难的风险管控的过程。

任何一个要素上的失控，就会导致资产增值的失败。

为了能具体了解复利的效果，再来看看有点枯燥的数字吧，我已尽可能的简化了。

以上表格按四种不同投资模型初始100万投资的账户估算：

一、每年收益率分别为5%、10%、20%、-10%、-5%，较为稳健的投资者，并每5年为一个周期，周而复始，持续投资60年，最后复利年化收益率为3.45%。最后账户金额为767万。

二、每年收益率分别为5%、10%、15%、20%、15%、10%、5%、0%、-20%、-10%，较为成功的投资者，并每10年为一个周期，周而复始，持续投资60年，最后复利年化收益率为4.30%。最后账户金额为1254万。

三、每年收益率分别为20%、30%、50%、100%、-50%、-30%、-10%、5%、10%、0%，较为激进的投资者，并每10年为一个周期，周而复始，持续投资60年，最后复利年化收益率为5.47%。最后账户金额为2437万。

四、每年收益率为5%，近乎无为的傻瓜式投资者，每年都不变，周而复始，持续投资60年，最后复利年化收益率当然为5%。最后账户金额为1868万。

一个稳定收益的投资和一个身经百战的投资，如果你，

要的是投资经验，请努力做一二三中的任何一种，

要的是结果，请选择四，会让我们更快乐地生活。

那这个世界上有没有不动脑就可以获得的5%左右的复利投资年收益率呢？

其实，关于这个问题，我是没有资格下任何定论的。我没有这方面的资质，也没有预测未来的能力。

但我可以从以往的中国数据中去猜想可能的途径，于是我选择了上证50ETF进行分析和模拟，不选择个股，因为选择个股，就需要极度的动脑，个股如此的良莠不齐，又监管如此的不力。

50ETF是上海证券交易所的50家经过投资专家们确认的最具代表性的上市公司，每年调整入选公司和入选公司的占比，是基本保持不变的被动式基金。假如真的有个股出现极端情况，影响也相对较小；假如真的出现基金经理不诚实的行为，被动式基金不需要基金经理太多的操作，从而把人为风险降低下来了，所以收益率也相对较低。

我假设从2005年3月起，每月投资1000元，购买50ETF，假设手续费为零，在每个月初的第一个交易日买入，一直持续到2019年9月，该基金单位价值从0.867元，上涨到2.940元，在175个月中，经历了多次的股市顶峰低估，共投入175000元，账户价值为282143元。

我把每月每次投资的1000元，以年收益6.30%复利进行演算，最后的账户演算价值为282944元，与50ETF账户价值仅差801元。

所以得出结论：如果一个人以每月1000元，从2005年3月到2019年9月定投上证50ETF，可以获得约6.30%的年复利增长。

当然，这也要感谢50ETF从0.867增长到2.940元的福气。

未来谁都不知道，但至少我从中国过去接近15年的真实数据中，找到了一个至少大于5%复利增长的傻瓜式的投资方式。

在上述的投资模型演算中，次数（即年数），是我们在计算时很容获得，但是生活中却很不容易获得的，我们以为自己可以坚持，最后选择中途放弃的恰恰是我们自己。

没有坚持，就没有足够长的时间。

坚持真的是一种品格。

当目标是正确的，方法是正确的，

但是我们却还是无功而返。

当然有很多原因会导致我们放弃，

有些是客观的，逼迫我们不得不放弃，比如：

疾病；

残疾；

身故。

如果我为我的目标值，购买一份寿险保险，当发生疾病、残疾、身故时，把我的目标值以保险理赔款的方式给到我或我的家人，是不是相当于我已经实现了我的目标？

这三个客观原因出现时，可以通过寿险来解决，只看我们是否在生命风险来临前，提前购买了足额的寿险。

有些是主观的，诱使我们选择了放弃，比如：
大额消费；
更高回报；
太累太苦......

此时自律变得很重要，放弃的原因千千万万，并一定会很诱人，如果这个努力的目标是我们真正所需要的，并不可回避的，如养老、提高未来生活品质等等，请跟自己订个自律合同吧，约束自己的行为，尽全力实现自己的目标。

年金保险合同，就是一份很好的自律合同。

与保险公司签订一份在现金资产上自我约定的合同---年金保险合同，约束自己每年投入固定的金额，保险公司按约定返还固定的金额，加上分红再投资。一旦终止缴费，合同就“违约”退保，面临损失，从而督促自己完成不断的资产累积，实现复利增长。

复利正增长的模式在年金保险上是最好的体现。

本金通过每年的年缴保费，保持增长；

年收益率通过保证年金和红利、账户投资，保证正增长；

年轻时拥有年金保险，年老时提取年金直到终身，保证了持有年份足够的长。

至于年金保险的介绍，请见我发表的文章《购买年金保险的意义》上下，现金+年金保险+稳健投资是最佳的资产组合，具体不再这里啰嗦了。

巴菲特爷爷说：“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”

如果你相信未来的中国会持续不断的发展，很湿的雪，已经在你的面前；

如果你相信自己的寿命不会很短，自己的家族不会很快散伙，一条长长的斜坡，就在你的面前；

你现在唯一要做的就是，用力捏好你的小雪球，把它推下去；

你越早开始行动，你的坡就越长，

最后属于你的雪球，就越大。

回购头来看风险管控，当投资标的面临下跌时，谁也看不到真真的底部，只有在反转成功后，才能看到增长的希望。

每一年的年收益率，就是我们当下面临的风险概率，

收益率越高，面临损失的可能就越大。

请合理设定自己的预期年收益率。

前面三种投资情况的演示，可以得出一个结论：

当面临亏损时，亏损不可以大，必须小；

亏损持续的时间，不可以长，必须短。

所以，万一面对亏损时，需要有所作为。

否则复利将产生巨大的反作用，吞噬掉原有的增长。

阻止亏损的方法是：止损！

与其让自己在资产管理上胆战心惊，

还不如及时止损，止损包括两个方面：

1、价格的止损

2、时间的止损

价格的止损，只要有足够的承受力，

在当前价格及时出手就可以了。

但时间的止损，就比较难以实现。

需要每个人做出有效的自我评判：

自己是否是一个在资产投资上的强者？

是否有足够的能力判断资产变动的方向，

是否可以准确把握资产价格的极限值，

是否有能力把控自己资产交易的情绪？

如果答案很明确，为是的，恭喜你，

你是一个资产管理的能者，

祝你在资产投资上不断获取丰厚的利润。

如果答案为否，或者不确定的，

是否想过把资产投资交给他人管理，

自己只做资产的拥有者？

让自己有足够的时间去从事自己专长的工作，

让自己成为自己行业中的专家，

从而获取最大的回报，

通过增加本金的方式，

来弥补年收益率不高的弱势，

依然获得资产总额的理想增长。

对于自我的投资，看上去很缓慢，但只要持续下去一定收益巨大，就是要发现自己的爱好（当然必须是合法的），投入时间越多，自己越专注，最后自己获得的满足感也越高，成绩也越大。

好好投资自己吧，很多时候，实力就是一种的责任，获得更多的钱财、健康、快乐，从而承担起保护自己和家人的责任。

而实力不是一天就可以拥有的，必须通过时间和修炼，慢慢获得。

但，这些很难用一个数据表格来表现出来，我就用一个很粗俗的模拟案例来说明：

一、假设某人30岁时，找到了一个每年5%收益率的资产管理方式，起步投入100万，从30岁到60岁。

二、然后他通过自己的专业能力，收入上升了，每年多结余20万，再追加投入10万/年，一直从30岁到60岁。

三、最后他严格自律，在上述追加的基础上，再要求自己每年单利多增加10%的投入金额，一直从30岁到60岁。

四、还有一个他由于各种原因，没有任何追加投资，反而从40岁到60岁每年提取5万。

看看演算结果吧：

这四种不同的模拟场景，30-60岁，共30年时间，最后在60岁时，个人账户的金额分别是：432万、1151万、1917万和267万。

我想说的是：

找到有效的长期资产管理方法，越早开始执行越好；

但越早开始可以运用的本金也较少，需要不断追加；

提升自己以获取更多的本金，增速追加，最简单有效。

尽可能避免太早动用账户金额，会大幅削弱复利效果。

钱财不是万能的，

但如果能以简单有效的方式获取，

我想大多数的普通人是不会拒绝的，

尤其是对于一个普通的老人。

请静下心来，看一下年金保险，

当我们成为某个老人的时候，

一定会感谢那个年轻的自己。

当我们在生活中不断攀登的时候，

请不要忘记，大家都是从低层开始的。

当我们在中途精疲力尽的时候，

请鼓励自己，此时的自己是最美的。

当我们有幸到达顶峰欢呼雀跃的时候，

请保持谦逊，

我们只是比别人拥有了更长的时间。

请善用自己的时间吧，

寻找到适合自己的正增长，

投入我们本来就拥有的努力，

履行自己签约的那份自律合同。

时间不会爽约，

一直在静静地等着我们的到来。

你若努力自律，

你必花开鲜艳，硕果累累。

复利是强大的，

但只有取得正收益率，

并不断重复持续，

才真正获得理想的结果。

与每一位朋友共勉。